Полное руководство по ангельскому инвестированию

За свою карьеру я построил и вырастил несколько стартапов. Поэтому, когда пришло время, для меня было естественным совершить прыжок в бизнес-ангелы. Я научился на работе и, испытав свою справедливую долю потерь, быстро понял, что ангельское инвестирование - это путь к богатству, если все сделано правильно, но дорогостоящее хобби, если сделано неправильно.

В этой статье я поделюсь своим опытом работы с бизнес-ангелами. На примерах я объясню, что такое ангельское инвестирование, как оно работает и с чего начать.

Что такое ангел-инвестирование?

Инвесторы-ангелы - это состоятельные люди, которые вкладывают деньги, а часто и время, в стартапы, чтобы помочь им расти.

В обмен на свои инвестиции они получают небольшую долю в капитале стартапа: это означает, что им принадлежит определенный процент. Они делают это в надежде, что компания продолжит добиваться успеха, а их доля в бизнесе значительно вырастет в цене.

Такие известные компании, как Uber, WhatsApp и Facebook, сделали бизнес-ангелов намного более популярными благодаря историям успеха первых инвесторов, которые сколотили состояния. И с их неуклонным ростом стоимости даже сегодня бизнес-ангелы могут зарабатывать деньги на этих компаниях. В качестве примера на изображении ниже показаны выходы единорогов из некоторых известных венчурных фирм.

К сожалению, для большинства инвесторов это ожидание, а не правило - многим ангелам повезло меньше, и они в конечном итоге теряют деньги.

Что такое ангельское инвестирование? Ангельское инвестирование - это партнерство между ангелом и стартапом.После вложения их финансовые успехи совпадают. То есть: если стартап успешен, то ангел разделяет этот успех. Точно так же, если стартап терпит неудачу, бизнес-ангел теряет деньги.

Большинство бизнес-ангелов - это люди, у которых есть располагаемый капитал, и они ищут более высокую доходность, чем обычные инвестиции на фондовом рынке.

  • Семья и друзья:кто хочет поддержать стартап.
  • Профессионалы:врачи, юристы и банкиры.
  • Руководители бизнеса:имеющие опыт управления крупными компаниями.
  • Предприниматели:открывшие собственные стартапы.
  • Профессиональные ангелы:которые зарабатывают на жизнь ангельским инвестированием.
  • Ангельские синдикаты:это группа инвесторов, которые вместе работают над сделками.
  • Краудфандеры:сбор средств от большой группы, которая делает небольшие инвестиции.

Сколько обычно инвестируют бизнес-ангелы?

Бизнес-ангелы инвестируют на ранних этапах развития компании и предоставляют мелкое финансирование для покрытия расходов в период, когда стартапы могут столкнуться с трудностями, поскольку они непривлекательны для фирм венчурного капитала.

Это связано с тем, что, как правило, только после использования инвестиций ангела и некоторого роста стартапа фирмы венчурного капитала проявляют интерес к инвестированию.

Сумма, которую инвестируют ангелы, сильно различается в зависимости от привлекательности стартапа и потребностей его роста. Но большинство индивидуальных инвестиций составляет от 5000 до 150 000 долларов.

Типичный раунд инвестиций ангелов может составлять от 100 000 до 250 000 долларов, привлеченных от 3-5 человек.

В редких случаях ангельские инвестиции также могут достигать 1 миллиона долларов. Более крупные суммы обычно собираются через ангелов, инвестирующих в группы и синдикаты, которые объединяют свои финансы и свои бизнес-навыки.

Что получают бизнес-ангелы за свои вложения?

Стоимость стартапа, в который ангелы обычно инвестируют, не сильно различается. Обычно они инвестируют в стартапы стоимостью от 1 до 4 миллионов долларов и все, что выше, может привлечь венчурные инвестиции.

При этом оценка бизнеса на данном этапе не имеет значения. Ангелы не зарабатывают много денег, потому что они инвестировали в стартап на 2 миллиона долларов больше, чем на 1 миллион долларов. Скорее, они зарабатывают деньги, когда компания, в которую они инвестировали, преуспевает.

Поэтому при инвестировании не следует зацикливаться на условиях сделки. Вместо этого вам следует сосредоточиться и оценить вероятность роста и успеха этого бизнеса.

Инвесторы-ангелы не должны стремиться получить контроль или контрольный пакет акций стартапов, в которые они инвестируют. Жизненно важно, чтобы основатели владели большой долей, чтобы они были заинтересованы в развитии бизнеса, и, следовательно, ангелы обычно не берут больше более 20-25% долей владения.

В какие компании инвестируют бизнес-ангелы?

Ангелы обычно инвестируют на ранних этапах развития компании.Это может быть, когда бизнес - это не что иное, как идея, или когда компания находится на ранних стадиях продажи своего продукта или услуги.

На этом этапе для стартапа необычно иметь много клиентов или большой доход. У них могут быть бета-клиенты, ранние последователи или некоторый интерес к рынку.

Ангелы, как правило, являются первыми инвесторами, которые участвуют в финансировании компании после первоначального капитала, привлеченного учредителями.Их деньги имеют решающее значение для роста компании на этапе, когда капитал, предоставленный учредителями, был потрачен, но более крупные институциональные венчурные капиталы (венчурный капитал) не заинтересованы в инвестировании.

Как работает процесс инвестирования?

Это испытанный и проверенный процесс, связанный с инвестициями ангелов, но он может быть дорогостоящим с точки зрения судебных издержек - и многие сделки разваливаются во время этих юридических переговоров.

  1. Установите поток сделок:первый шаг - узнать о потенциальных возможностях и сделках. Лучше всего это делать в синдикате, но вы можете создать собственный поток сделок, если у вас сильный профиль в отрасли.
  1. Проверка сделок: кактолько сделки начнут поступать, вам необходимо будет их просмотреть, чтобы найти те, которые соответствуют вашим инвестициям и профилю риска. Вы ищете возможности с низким риском и высокой наградой - и временами это может быть похоже на поиск иголки в стоге сена. Для этого вам нужно будет пройти много презентаций, прочитать множество колод инвесторов и сделать домашнюю работу.
  1. Должная осмотрительность:для сделок вам, как вам нравится, необходимо провести более глубокое исследование и проверить факты, которые, по словам учредителей, являются точными.
  1. Согласуйте список условий:следующий шаг после того, как вы выполнили должную осмотрительность, - это согласовать лист условий со стартапом. Здесь следует указать:
    1. Экономика сделок: доля компании, которую ангелы получат за свои инвестиции. Это также должно включать положения, гарантирующие, что опционы наемных работников не будут несправедливо разбавлять ангелов, а также преференции при ликвидации предлагаемых акций.
    2. Права и защита инвесторов: Самая важная часть этого - оговорка о недопущении разводнения. Это предотвратит размывание компании инвесторов путем продажи акций по более низкой цене, чем заплатил ранее инвестор.
    3. Управление, менеджмент и контроль: условия, которые определяют, как инвесторы информируются о деятельности компании, сколько у них мест в совете директоров, как принимаются важные решения и как защитить себя, если некоторые из учредителей уйдут.
    4. Выход / ликвидность: ангелы хотят максимизировать свои шансы на возврат своих денег в сценариях выхода. Установленные ключевые положения сосредоточены на правах перетаскивания, выкупе и правах регистрации.
    1. Поднимите деньги: взависимости от вашей ситуации это может оказаться трудным. Если вы инвестируете самостоятельно, это простой процесс, но если вы являетесь частью синдиката, вам необходимо заручиться поддержкой других участников.
    1. Завершите юридические документы:перечень условий не является окончательным юридическим документом, но он определяет окончательное юридическое соглашение. Многие части списка условий доступны для толкования, поэтому юридический документ содержит гораздо больше деталей и, как правило, намного длиннее.
    1. Закрытие сделки:последний шаг - определение даты закрытия и процесса. Юридические документы отправляются на подпись, а затем освобождаются средства. После завершения процесса закрытия сделка становится юридически обязательной.

    Наконец, как только вы сделали свои первоначальные вложения, вы можете выбрать инвестирование в последующие раунды инвестирования, чтобы сохранить хороший пакет акций в последующих раундах, если компания растет и преуспевает в финансовом отношении.

    Чем занимается ангел в своей стартап-компании?

    Нет никаких жестких правил о том, как ангел-инвестор работает с компаниями, в которые он инвестировал.

    При этом инвестор заинтересован в том, чтобы его вложение было успешным. Поэтому они, как правило, не сразу вскакивают после выписки чека. Вместо этого они обычно работают со стартапом на его ранних стадиях.

    Если вы планируете стать бизнес-ангелом, убедитесь, что вы и стартап заранее согласовали, сколько времени вы потратите на работу с ними и что вы для них сделаете.

    Источник капитала:вы вкладываете немного денег и больше ничего не делаете. Это не рекомендуется, но бывает.

    Советник:Работа с командой основателей, предоставление бизнес-советов, стресс-тестирование продуктов и предложений, или возможность поплакать. Короче говоря, вы предоставляете внешнюю точку зрения и свежий взгляд.

    Сетевик:если у вас есть связи в областях, которые нужны вашему стартапу, вы можете использовать свою сеть для привлечения клиентов. Многие профессиональные инвесторы имеют очень хорошие связи и знают множество профилей в своей области.

    Рекрутер:стартапам часто нужно быстро расширяться и расти. При этом прием на работу может стать серьезным препятствием на пути прогресса. Инвесторы часто направляют людей, с которыми они работали в прошлом, чтобы сократить процесс найма.

    Связи с общественностью и маркетингом: умногих стартапов есть отличные продукты, но очень немногие знают, как их продвигать и продавать. Некоторые ангелы используют свою личную платформу, чтобы создать некоторый шум, так как это очень экономичный способ раннего интереса.

    Технический эксперт:если у вас есть соответствующий опыт, вы могли бы предоставить гарантии, совет или экспертизу в разработке продукта стартапа.

    Член совета директоров:Совет директоров отвечает за принятие важных решений компании, например, о том, следует ли увеличивать капитал, следует ли его приобретать, а также нанимать или увольнять высшее руководство. Так что участие в совете директоров - это большая ответственность, и это может иметь огромное значение для компании.

    Каковы преимущества ангельского инвестирования?

    Из того, что я слышал от бизнес-ангелов, и из моего личного опыта можно сказать, что стать ангелом дает множество преимуществ.

    • Диверсификация активов:ангельское инвестирование позволяет вам диверсифицироваться в класс активов с высоким риском и высокой прибылью.
    • Профессиональное разнообразие:это очень интеллектуально стимулирует работу с множеством стартапов, так как дает вам возможность разнообразить мою повседневную работу и позволяет развивать новые навыки.
    • Предпринимательское сообщество:работая со стартапами и основателями, вы можете задействовать целую экосистему поддержки и духа товарищества, которая обычно недоступна в корпоративном мире.
    • Сетевые возможности:вы можете получить доступ к целой сети других учредителей, инвесторов, партнеров, юристов и огромного технологического сообщества.
    • Монетизация вашего опыта:ваши учредители могут попросить вас о помощи и совете (если у вас есть соответствующие навыки), и это может привести к большему количеству бизнес-ангелов или потенциально оплачиваемой работе.
    • Обучение стартапам:вы понимаете радость и боль запуска стартапа. Короче говоря, вы получите уроки и образование, которые нельзя купить за деньги.
    • Следите за последними тенденциями:стартапы позволяют вам быть в курсе последних тенденций и технологий. Они дают вам повод исследовать и узнавать о новых рынках и новых предприятиях, которые поддерживают ваш ум.
    • Огромная потенциальная отдача.Если вам удастся сделать хоум-ран и вернуть победителя, есть огромный финансовый потенциал. Вы можете удвоить ставку и получить отличный выход.

    Каковы недостатки ангельского инвестирования?

    Несмотря на все упомянутые мной преимущества, у этого типа инвестирования есть несколько недостатков и рисков:

    • Вы можете потерять много денег:большинство ваших инвестиций потерпят неудачу, и если это произойдет, ваша ценность в компании может обесцениться в мгновение ока. Вот почему вам следует вкладывать только небольшую часть своего состояния в бизнес-ангелы.
    • Периоды возврата могут быть очень долгими:как мы уже упоминали ранее, у ангельских инвесторов очень мало ликвидности, поэтому может пройти много лет, прежде чем вы действительно получите деньги в банке от ваших инвестиционных победителей. Это долгая игра, а не схема быстрого обогащения.
    • Это путешествие в неизвестность:ваше решение - это больше суждение, чем глубокий анализ и доказательства. На стадии ангельского инвестирования уровень информации и уверенности у вас очень низкий, поэтому это не для людей, которые не любят неизвестное.

    Для меня положительные стороны намного превосходят недостатки, удовольствие, которое я получаю от работы с основателями, решения неизбежных проблем, возникающих при развитии бизнеса, и последующего процветания новых компаний - это огромное профессиональное волнение.

    Можете ли вы заработать деньги на ангельских инвестициях?

    Вероятностьтого, что бизнес, в который вы инвестируете, будет стоить 1 миллиард долларов, составляет 0,00067%. Добавьте к этому тот факт, что 90% стартапов терпят неудачу,а инвестирование не похоже на рецепт для заработка.

    Самый большой риск связан с тем, что если инвестиция не удастся, вы потеряете все вложенные деньги, а не только их часть.

    Даже те вложения, которые не обречены на провал, могут перейти в состояние зомби(то есть компании, которая требует непрерывной финансовой помощи для работы). Эти зомби-вложения никогда не достигают реального масштаба, и, следовательно, нет возможности заработать на них деньги.

    «Предположим, вы потеряете все в инвестициях с ангелами. Потому что ты, вероятно, будешь '

    Итаи Дамти

    А теперь небольшое количество хороших новостей для тех, кому посчастливится выбрать победителя, они могут компенсировать все ваши неудачные вложения.

    Приведу несколько многообещающих примеров: первые инвесторы в Google получили более чем 1000-кратную прибыль на свои инвестиции, в то время как ранние инвесторы eBay получили колоссальную прибыль в 1500 раз. Эти крайние примеры иллюстрируют перспективы и потенциал бизнес-ангелов. Даже очень небольшие вложения могут принести большую прибыль, если ваши вложения будут очень успешными.

    Давайте рассмотрим пример.

    Представьте, что вы инвестируете 20 тысяч долларов в стартап на ранней стадии при оценке в 2 миллиона долларов. Вы выбрали отличную команду основателей, которая успешно работает и добивается огромных успехов.

    Предположим, вы избежали размывания своей доли венчурными инвестициями, и компания была продана за 40 миллионов долларов. Здесь ваши вложения будут стоить 250 000 долларов. Это в 10 раз больше ваших начальных 20 тысяч долларов!

    В этом примере есть много предостережений, но вы можете получить хороший доход, если вам повезет найти победителя.

    Помните, что вы получаете свою прибыль наличными только при возникновении ситуации с ликвидностью. Так называется возможность для акционеров превратить свои акции и связанные активы в наличные деньги.

    Существует множество различных типов событий ликвидности. Двумя основными из них являются:

    1. Первичное публичное размещение (IPO):после IPO акции компании становятся доступными для покупки и обмена. Здесь основатели и акционеры компании могут продать свои акции и монетизировать свои первоначальные вложения.
    2. Прямое приобретение: альтернативный способ монетизировать инвестиции - продать компанию или продать свою долю в компании заинтересованной стороне, а не публично. Примеры могут включать: приобретение или слияние, когда акционер продает свою долю в компании другому бизнесу.

    Чем это отличается от инвестирования в фондовый рынок?

    Ангельские инвестиции радикально отличаются от инвестиций на публичных рынках.

    Вот некоторые из их отличий:

    • Сроки:инвесторы на фондовом рынке теоретически могут увидеть прибыль в течение нескольких дней, они также могут увеличить или уменьшить свои вложения за считанные минуты. Для сравнения: в инвестициях с ангелами ваш капитал заблокирован на 7-10 лет.
    • Поток сделок:инвестировать в фондовый рынок очень просто. Все, что вам нужно, это брокерский счет, и вы можете начать торговать. При ангельском инвестировании гораздо труднее найти поток сделок.
    • Исследование:существует огромное количество информации, аналитических материалов и новостей о публичных компаниях, которые должны регулярно отчитываться о своих финансах. Для стартапов практически нет доступной информации о компании.
    • Влияние:когда вы покупаете акции публичной компании, вы не имеете никакого влияния и не можете сказать, как она управляется и управляется. Однако с инвестициями ангелов есть много возможностей повлиять на стратегию стартапа.
    • Доходность: Доходностьфондового рынка составляет в среднем 10-15% в год из-за их относительно низкого риска. Ангельское инвестирование - это гораздо более высокий риск, поэтому прибыль может быть намного выше для компаний, которые в конечном итоге добьются успеха.

    В чем разница между ангелами и венчурными капиталистами?

    В некоторой степени ангелы и венчурные инвесторы очень похожи. Они оба инвестируют в компании с высоким потенциалом на ранней стадии, надеясь, что небольшое количество успешных компаний принесет большую часть своей прибыли.

    Большая разница в том, что ангелы вкладывают свои собственные деньги, а венчурные капиталисты вкладывают деньги других людей.

    Ангелы - это люди, вкладывающие часть своего чистого состояния в работу со стартапами. Венчурные капиталисты, как правило, являются профессиональными управляющими деньгами, которые инвестируют деньги из фонда, привлеченного от партнеров с ограниченной ответственностью.

    Это означает, что венчурные капиталисты имеют гораздо больший объем капитала для развертывания, их средства могут исчисляться десятками миллионов, причем некоторые из крупных фондов исчисляются миллиардами долларов.

    Обладая большим капиталом для развертывания, венчурные капиталисты предпочитают более масштабные возможности, что обычно означает, что они инвестируют в компании более поздних стадий, а не ангелы.

    Как стать новым ангелом-инвестором?

    Вот семь шагов, чтобы стать бизнес-ангелом:

    Шаг 1: Самостоятельная аккредитация вашего финансового статуса

    Чтобы стать бизнес-ангелом, вы обычно должны быть аккредитованы, что означает, что вам нужно самостоятельно заявить, что вы соответствуете руководящим принципам, действующим в вашей стране:

    • В США «аккредитованный инвестор» - это кто-то с активами или доходом в 1 миллион долларов>200 тысяч долларов.
    • Сертификат высокой чистой стоимости в Великобритании - это годовой доход не менее 100 000 долларов США или чистые активы в размере 250 000 фунтов стерлингов или более.

    Шаг 2. Определитесь с распределением активов для бизнес-ангелов

    . Хороший ориентир - не вкладывать в это более 10-15% своей чистой стоимости, независимо от того, насколько хорош поток сделок. Еще лучший способ - распределить эти 10% на пять лет, а не вкладывать их все в первый год.

    Шаг 3: Мысленно спишите деньги, которые вы только что выделили.

    Большинство людей не зарабатывают деньги на ангельском инвестировании, поэтому вы, скорее всего, потеряете большую часть, если не все деньги, которые вы только что выделили.

    Шаг 4. Узнайте о бизнес-ангелах.

    Познакомьтесь с 5-10 опытными бизнес-ангелами (у многих бизнес-ангелов ограниченный опыт заключения сделок). Постарайтесь научиться у них как можно большему и прислушайтесь к их жемчужинам мудрости.

    Шаг 5: Найдите поток сделок

    . Лучший способ сделать это - присоединиться к синдикату. Найдите синдикаты, которые вам нравятся, и воспользуйтесь услугами «ведущего инвестора». Они обработают все условия, законность и документы за вас.

    Шаг 6: Сделайте 5-10 инвестиций в «победителей».

    Инвестируйте 5 000 долларов в 5-10 компаний, чтобы получить опыт и увидеть, как работает бизнес-ангел. Важно сделать ряд инвестиций, поскольку инсайдеры не захотят работать с вами, пока вы не проявите себя.

    Шаг 7: Создайте собственный поток сделок

    После того, как вы сделали свои первоначальные инвестиции, вы можете, если хотите, начать создавать свой собственный поток сделок вместо того, чтобы проходить через синдикат. У лучших основателей уже есть внутренний круг ангелов, поэтому вы будете видеть только сделки, заключенные другими, если только вы не создадите свой собственный поток сделок.

    Это все, что нужно, чтобы стать бизнес-ангелом.

    Резюме

    Эта статья дала вам представление о том, что такое ангельское инвестирование, чем оно отличается от венчурного капитала и чего вам следует ожидать, если вы им станете.

ПОПУЛЯРНЫЕ СТАТЬИ